Wahrscheinlichkeiten und Quoten: den Preis eines Marktes lesen

Das Wichtigste in wenigen Sekunden

Eine Quote ist ein Preis. Sie in eine Wahrscheinlichkeit umrechnen, die enthaltene Marge herausrechnen und sie dann mit einer unabhängigen Schätzung oder mit dem Schlusspreis vergleichen: Das ist der ganze Weg. Jede Etappe beantwortet eine andere Frage, und keine sagt, wer gewinnen wird.

In sieben Begriffen, in der Reihenfolge ihrer Verwendung:

• die Quote: der für einen Ausgang angezeigte Preis;
• die implizite Wahrscheinlichkeit: 1 ÷ Quote, das, was dieser Preis voraussetzt;
• die Marge: der Überschuss, der die Summe der Wahrscheinlichkeiten über 100 % hebt;
• die margenfreie Wahrscheinlichkeit: dieselbe Lesart nach Umverteilung des Überschusses;
• die faire Quote: die Quote, die einer anderswo geschätzten Wahrscheinlichkeit entspricht;
• der theoretische Wert: der Abstand zwischen dieser Schätzung und dem angebotenen Preis;
• die Closing Line Value: der Abstand zwischen dem genommenen Preis und dem letzten Preis des Marktes.

Was ist eine Quote?

Eine Quote ist der Preis, zu dem ein Betreiber bereit ist, ein Risiko zu tauschen. Sie gibt an, wie viel ein gewinnender Einsatz einbringt, Einsatz inklusive im Dezimalformat: Eine Quote von 2,20 bringt 22 € für 10 € Einsatz zurück, also 12 € Nettogewinn.

Dieser Preis ist keine neutrale Lesart des Sports. Er bündelt drei verschiedene Dinge: die Einschätzung des Buchmachers, die Marge, die er behalten möchte, und die Anpassungen aufgrund seines Exposures — also der Verteilung der bereits erhaltenen Einsätze. Zwei Betreiber können für dasselbe Ereignis zwei unterschiedliche Preise anzeigen, ohne dass einer von beiden sich „irrt": Sie haben weder dieselbe Einschätzung noch dasselbe Exposure noch dieselbe Geschäftspolitik. Die Quotenbewegungen erzählen genau von diesen Anpassungen.

Wie wandelt man eine Quote in eine Wahrscheinlichkeit um?

Die implizite Wahrscheinlichkeit einer Dezimalquote berechnet sich mit (1 ÷ Quote) × 100. Eine Quote von 2,00 entspricht 50 %, eine Quote von 1,80 entspricht 55,56 %, eine Quote von 2,20 entspricht 45,45 %.

Diese Umrechnung ist rein mechanisch: Sie verlangt keinerlei sportliche Daten, nur die Quote. Das ist ihre Stärke und ihre Grenze. Sie gibt getreu wieder, was der Preis voraussetzt, korrigiert ihn aber um nichts — weder um die Marge noch um einen möglichen Schätzfehler des Betreibers.

Die Schreibweise ändert nichts an dieser Wahrscheinlichkeit. Eine Quote von 2,50 schreibt sich 3/2 als Bruch und +150 amerikanisch: Alle drei Notationen beschreiben denselben Preis, also dieselben 40 %. Die drei Schreibweisen im Detail behandelt die Seite zu den Quotenformaten.

Für die Formel im Detail, eine Beispieltabelle und einen Rechner gibt es die eigene Seite implizite Wahrscheinlichkeit.

Warum übersteigt die Summe 100 %?

Weil die Quoten eine Marge enthalten. Addiere die impliziten Wahrscheinlichkeiten aller Ausgänge eines Marktes: Die Summe, Book Percentage genannt, liegt fast immer oberhalb von 100 %. Der Überschuss ist der Overround.

Auf einem Markt mit zwei Ausgängen zu den Quoten 1,80 und 2,00:

• 1 ÷ 1,80 = 55,56 %;
• 1 ÷ 2,00 = 50,00 %;
• Summe = 105,56 %, also ein Overround von 5,56 Punkten.

Diese 5,56 sind kein Gewinn. Sie beschreiben den Überschuss, der zu einem bestimmten Zeitpunkt in den Preisen steckt. Was der Betreiber tatsächlich behält, hängt von den erhaltenen Einsätzen, ihrer Verteilung auf die Ausgänge, den Ergebnissen und seinen Kosten ab. Die ausführliche Berechnung, der Unterschied zwischen Overround und theoretischer Marge sowie die Gründe, warum die Marge von Markt zu Markt variiert, werden auf der Seite zur Buchmacher-Marge behandelt.

Wie rechnet man die Marge aus einem Markt heraus?

Am gebräuchlichsten ist es, jede implizite Wahrscheinlichkeit durch die Summe des Marktes zu teilen. Die Summe beträgt dann genau 100 %, und jeder Ausgang erhält eine sogenannte margenfreie Wahrscheinlichkeit.

Auf einem 1X2-Markt mit den Quoten 2,10 / 3,40 / 3,60 betragen die impliziten Wahrscheinlichkeiten 47,62 %, 29,41 % und 27,78 %, zusammen also 104,81 %. Nach proportionaler Normierung: 45,43 %, 28,06 % und 26,50 %. Die entsprechenden margenfreien Quoten lauten 2,20, 3,56 und 3,77.

Diese Methode verteilt den Überschuss anteilig zu jeder Wahrscheinlichkeit. Es gibt andere Ansätze — Power-Methode, logarithmische Methode, Shin, Korrekturen des Favorit-Außenseiter-Bias — und sie liefern bei denselben Quoten unterschiedliche Ergebnisse, besonders bei großen Außenseitern. Eine margenfreie Wahrscheinlichkeit ist deshalb nie „die" Wahrscheinlichkeit des Ereignisses: Sie ist eine Schätzung, abhängig von den beobachteten Preisen und der gewählten Methode. Die vollständige Methode und ihre Grenzen sind auf margenfreie Quote beschrieben.

Was ist eine faire Quote?

Eine faire Quote ist die Quote, die genau einer geschätzten Wahrscheinlichkeit entspräche: faire Quote = 1 ÷ geschätzte Wahrscheinlichkeit. Eine auf 50 % geschätzte Wahrscheinlichkeit ergibt eine faire Quote von 2,00.

Der Unterschied zur margenfreien Quote ist wichtig und wird häufig verwechselt. Die margenfreie Quote wird aus den Preisen eines Betreibers abgeleitet, nach Herausrechnen seines Overrounds. Die faire Quote dagegen wird aus einer Wahrscheinlichkeit abgeleitet, die von anderswo kommt: einem Modell, einem Konsens mehrerer Quellen, einer eigenen Analyse. Beide können übereinstimmen, aber sie beantworten nicht dieselbe Frage. Die Seite Fair Odds behandelt die Umrechnung in allen drei Formaten und den Fall, in dem eine faire Quote schlicht falsch ist.

Was ist ein theoretischer Wert?

Ein theoretischer Wert entsteht, wenn die geschätzte Wahrscheinlichkeit eines Ausgangs die Wahrscheinlichkeit übersteigt, die nötig wäre, um die angebotene Quote zu rechtfertigen. Bei einer Quote von 2,20 und einer auf 50 % geschätzten Wahrscheinlichkeit beträgt der theoretische Abstand 2,20 × 0,50 − 1 = +10 %.

Diese Rechnung verlangt zwei Zutaten, niemals nur eine: eine Quote und eine von dieser Quote unabhängige Schätzung. Ein theoretischer Wert lässt sich nicht allein aus der Quote des Buchmachers ableiten — die Rechnung liefe darauf hinaus, einen Preis mit sich selbst zu vergleichen. Und weil das Ergebnis vollständig von der Qualität der Schätzung abhängt, kann ein positiver Abstand nur das Spiegelbild einer zu optimistischen Schätzung sein. Die Seite Value Bet erläutert, woher diese Schätzung kommt, warum sie falsch sein kann und was die Rechnung nicht beweist.

Was ist die Closing Line Value?

Die Closing Line Value vergleicht den erzielten Preis mit dem letzten Preis vor Beginn der Begegnung. Eine zu 2,20 genommene Quote bei einer Schlussquote von 2,00 ergibt 2,20 ÷ 2,00 − 1 = +10 %.

Der Reiz der Schlussquote liegt in ihrem Status als letzter verfügbarer Preis: Es ist der Preis, der die meisten Informationen enthält. Das macht ihn nicht zu einem exakten Preis — ein Schlussmarkt bleibt ein Markt, mit seiner Marge, seiner Liquidität und seinen Fehlern. Eine positive CLV beschreibt also einen Preis, der oberhalb des Schlusspreises genommen wurde, mehr nicht. Sie garantiert weder einen Gewinn bei der betreffenden Wette noch eine Rentabilität auf Dauer. Die Seite Closing Line Value behandelt die beiden Berechnungsmethoden und die Wahl der zu verwendenden Schlussquote.

Was OddScore mit diesen Begriffen macht

OddScore wendet diesen Weg laufend an, über mehrere Buchmacher und über mehrere aufeinanderfolgende Erhebungen hinweg. Die Plattform wandelt die Quoten in Wahrscheinlichkeiten um, rechnet vor jedem Vergleich die Marge jedes Betreibers heraus und verfolgt dann die Entwicklung dieser Preise bis zum Anpfiff.

Der Nutzen der Automatisierung liegt nicht darin, die Rechnung besser zu machen — die obigen Formeln passen in drei Zeilen —, sondern darin, sie zu wiederholen: über Dutzende Betreiber, über Tausende Märkte und in regelmäßigen Abständen, was keine manuelle Auswertung leisten kann. Was die Plattform erzeugt, bleibt eine Lesart von Preisen: Sie liefert keine Prognose und benennt keine Wette, die man spielen sollte.

Wo anfangen

Fünf Schritte, in dieser Reihenfolge, um den Cluster ohne Umwege zu durchlaufen:

1. Einen Preis umrechnen. Beginne mit der impliziten Wahrscheinlichkeit: Sie ist die einzige unverzichtbare Rechnung, alles andere knüpft daran an.
2. Die Marge messen. Weiter mit der Buchmacher-Marge, um zu verstehen, warum die Summe 100 % übersteigt und was der Overround wirklich misst.
3. Die Marge herausrechnen. Anschließend die margenfreie Quote, um zwei Betreiber auf gemeinsamer Basis zu vergleichen.
4. Einen fairen Preis schätzen. Weiter mit den Fair Odds, dann dem Value Bet, sofern du über eine unabhängige Schätzung verfügst.
5. Den erzielten Preis prüfen. Zum Schluss die Closing Line Value, die deinen Preis mit dem letzten Preis des Marktes vergleicht.

Zwei Werkzeuge begleiten diesen Weg, ohne Konto und ohne Anmeldung: der Quotenrechner, um von einem Format ins andere zu wechseln, und der Buchmacher-Margenrechner, um einen vollständigen Markt zu analysieren.

Zur praktischen Nutzung dieser Wahrscheinlichkeiten in einer Spielanalyse siehe Quoten und Prognosen.

Wenn dir vor diesen fünf Schritten noch die Grundbegriffe fehlen — Markt, Selektion, Einsatz, Abrechnung —, fängst du besser beim Ratgeber Sportwetten für Anfänger an und kommst anschließend hierher zurück.

Den Markt erkunden

Quotenbewegungen sind nur ein Teil der Geschichte. Hier sind die nächsten Themen zum Weiterlesen.

Häufige Fragen

Quellen & Methodik