Uma cota decimal converte-se em probabilidade implícita com 1 ÷ cota. A soma destas probabilidades ultrapassa 100 %: o excedente é a margem. Ao retirá-la, obtêm-se probabilidades sem margem e cotas sem margem — estimativas, não verdades. Comparar uma cota com uma probabilidade estimada noutro lado dá um valor teórico; comparar a cota obtida com o preço final dá a closing line value.
O essencial em poucos segundos
Uma cota é um preço. Convertê-la em probabilidade, retirar a margem que contém e depois compará-la com uma estimativa independente ou com o preço final: eis todo o percurso. Cada etapa responde a uma pergunta diferente e nenhuma diz quem vai ganhar.
Em sete noções, pela ordem em que servem:
- a cota: o preço afixado para um resultado;
- a probabilidade implícita:
1 ÷ cota, aquilo que esse preço pressupõe; - a margem: o excedente que faz a soma das probabilidades ultrapassar 100 %;
- a probabilidade sem margem: a mesma leitura após a redistribuição do excedente;
- a cota justa: a cota correspondente a uma probabilidade estimada noutro lado;
- o valor teórico: o desvio entre essa estimativa e o preço proposto;
- a closing line value: o desvio entre o preço obtido e o último preço do mercado.
A reter. Estas sete noções descrevem um preço e a sua evolução. Nenhuma transforma uma cota em prognóstico e nenhuma torna uma aposta «segura».
O que é uma cota?
Uma cota é o preço ao qual um operador aceita trocar um risco. Indica quanto rende uma aposta ganha, aposta incluída no formato decimal: uma cota de 2,20 devolve 22 € por 10 € investidos, ou seja 12 € de ganho líquido.
Este preço não é uma leitura neutra do desporto. Agrega três coisas distintas: a estimativa da casa de apostas, a margem que pretende conservar e os ajustes ligados à exposição — isto é, à repartição das apostas já recebidas. Dois operadores podem mostrar dois preços diferentes para o mesmo evento sem que um deles se «engane»: não têm a mesma estimativa, nem a mesma exposição, nem a mesma política comercial. Os movimentos de cotas contam precisamente esses ajustes.
| Noção | O que mede |
|---|---|
| Cota | O preço afixado para um resultado |
| Probabilidade implícita | O que esse preço pressupõe, margem incluída |
| Book percentage | A soma das probabilidades implícitas de um mercado |
| Overround | A parte do book percentage acima de 100 % |
| Probabilidade sem margem | A probabilidade implícita após a redistribuição do overround |
| Cota justa | A cota correspondente a uma probabilidade estimada |
| Closing line value | O desvio entre a cota obtida e a cota de fecho |
Como converter uma cota em probabilidade?
A probabilidade implícita de uma cota decimal calcula-se com (1 ÷ cota) × 100. Uma cota de 2,00 corresponde a 50 %, uma cota de 1,80 a 55,56 %, uma cota de 2,20 a 45,45 %.
Esta conversão é mecânica: não exige qualquer dado desportivo, apenas a cota. É a sua força e o seu limite. Traduz fielmente o que o preço pressupõe, mas não o corrige de nada — nem da margem, nem de um eventual erro de estimativa do operador.
O formato de escrita não altera esta probabilidade. Uma cota de 2,50 escreve-se 3/2 em fracionário e +150 em americano: as três notações descrevem o mesmo preço, logo os mesmos 40 %. O detalhe das três escritas é tratado na página dos formatos de cotas.
| Decimal | Fracionária | Americana | Probabilidade implícita |
|---|---|---|---|
| 1,50 | 1/2 | −200 | 66,67 % |
| 1,80 | 4/5 | −125 | 55,56 % |
| 2,00 | 1/1 | +100 | 50,00 % |
| 2,20 | 6/5 | +120 | 45,45 % |
| 2,50 | 3/2 | +150 | 40,00 % |
| 3,40 | 12/5 | +240 | 29,41 % |
| 5,00 | 4/1 | +400 | 20,00 % |
Para o detalhe da fórmula, uma tabela de exemplos e uma calculadora, a página dedicada é probabilidade implícita.
Porque é que o total ultrapassa 100 %?
Porque as cotas integram uma margem. Soma as probabilidades implícitas de todos os resultados de um mercado: o total, designado por book percentage, situa-se quase sempre acima de 100 %. O excedente é o overround.
Num mercado com dois resultados cotados 1,80 e 2,00:
1 ÷ 1,80 = 55,56 %;1 ÷ 2,00 = 50,00 %;- total = 105,56 %, ou seja um overround de 5,56 pontos.
Estes 5,56 não são um lucro. Descrevem o excedente contido nos preços num dado momento. O que o operador conserva realmente depende das apostas recebidas, da sua repartição entre os resultados, dos resultados e dos seus custos. O cálculo detalhado, a distinção entre overround e margem teórica e as razões pelas quais a margem varia de um mercado para outro são tratados na página dedicada à margem de uma casa de apostas.
Como retirar a margem de um mercado?
O método mais corrente consiste em dividir cada probabilidade implícita pela soma do mercado. O total volta então exatamente a 100 % e cada resultado recebe uma probabilidade dita sem margem.
Num mercado 1X2 cotado 2,10 / 3,40 / 3,60, as probabilidades implícitas valem 47,62 %, 29,41 % e 27,78 %, ou seja 104,81 % no total. Após normalização proporcional: 45,43 %, 28,06 % e 26,50 %. As cotas sem margem correspondentes são 2,20, 3,56 e 3,77.
Este método reparte o excedente na proporção de cada probabilidade. Existem outras abordagens — potência, logarítmica, Shin, correções do viés favorito-outsider — e dão resultados diferentes sobre as mesmas cotas, em particular sobre os grandes outsiders. Uma probabilidade sem margem nunca é, portanto, «a» probabilidade do evento: é uma estimativa, dependente dos preços observados e do método escolhido. O método completo e os seus limites são detalhados em cota sem margem.
O que é uma cota justa?
Uma cota justa é a cota que corresponderia exatamente a uma probabilidade estimada: cota justa = 1 ÷ probabilidade estimada. Uma probabilidade estimada em 50 % dá uma cota justa de 2,00.
A diferença face à cota sem margem é importante e frequentemente confundida. A cota sem margem é deduzida dos preços de um operador, depois de retirado o seu overround. A cota justa é deduzida de uma probabilidade que vem de outro lado: um modelo, um consenso de várias fontes, uma análise pessoal. As duas podem coincidir, mas não respondem à mesma pergunta. A página fair odds trata a conversão nos três formatos e o caso em que uma cota justa está simplesmente errada.
O que é um valor teórico?
Um valor teórico aparece quando a probabilidade estimada de um resultado ultrapassa a probabilidade necessária para justificar a cota proposta. Com uma cota de 2,20 e uma probabilidade estimada em 50 %, o desvio teórico vale 2,20 × 0,50 − 1 = +10 %.
Este cálculo exige dois ingredientes, nunca apenas um: uma cota e uma estimativa independente dessa cota. Um valor teórico não se deduz apenas da cota da casa de apostas — o cálculo equivaleria a comparar um preço consigo próprio. E como o resultado depende inteiramente da qualidade da estimativa, um desvio positivo pode não ser mais do que o reflexo de uma estimativa demasiado otimista. A página value bet detalha de onde vem essa estimativa, porque pode estar errada e o que o cálculo não prova.
O que é a closing line value?
A closing line value compara o preço obtido com o último preço afixado antes do início do encontro. Uma cota obtida a 2,20 para um fecho a 2,00 dá 2,20 ÷ 2,00 − 1 = +10 %.
O interesse da cota de fecho decorre do seu estatuto de último preço disponível: é o preço que integra mais informação. Isso não faz dele um preço exato — um mercado de fecho continua a ser um mercado, com a sua margem, a sua liquidez e os seus erros. Uma CLV positiva descreve, portanto, um preço obtido acima do preço final, nada mais. Não garante um ganho na aposta em causa nem uma rentabilidade ao longo do tempo. A página closing line value trata os dois métodos de cálculo e a escolha da cota de fecho a utilizar.
O que a OddScore faz com estas noções
A OddScore aplica este percurso em contínuo, sobre várias casas de apostas e sobre vários registos sucessivos. A plataforma converte as cotas em probabilidades, retira a margem de cada operador antes de qualquer comparação e acompanha depois a evolução desses preços até ao início do jogo.
O interesse da automatização não está em fazer melhor o cálculo — as fórmulas acima cabem em três linhas — mas em repeti-lo: sobre dezenas de operadores, sobre milhares de mercados e a intervalos regulares, o que nenhuma leitura manual permite. O que a plataforma produz continua a ser uma leitura de preços: não fornece prognósticos e não designa uma aposta a jogar.
Por onde começar
Se ainda não tens claro o que é um mercado, uma cota e um valor apostado, o guia começar nas apostas desportivas assenta esse vocabulário antes de qualquer cálculo.
Cinco etapas, por esta ordem, para percorrer o cluster sem se perder:
- Converter um preço. Começa pela probabilidade implícita: é o único cálculo indispensável, tudo o resto se lhe liga.
- Medir a margem. Passa à margem de uma casa de apostas para compreender porque é que o total ultrapassa 100 % e o que o overround mede realmente.
- Retirar a margem. Prossegue com a cota sem margem para comparar dois operadores numa base comum.
- Estimar um preço justo. Continua com as fair odds e depois com a value bet se dispuseres de uma estimativa independente.
- Verificar o preço obtido. Termina pela closing line value, que compara o teu preço com o último preço do mercado.
Duas ferramentas acompanham este percurso, sem conta nem registo: o conversor de cotas para passar de um formato a outro, e a calculadora de margem de casa de apostas para analisar um mercado completo.
Para o uso prático destas probabilidades numa análise de jogo, ver cotas e prognósticos.
Os três níveis, a ter presentes em cada página. Estes cálculos mostram o que um preço pressupõe; permitem estimar um desvio entre dois preços ou entre um preço e uma estimativa; não permitem concluir que um resultado vai acontecer.
Explore o mercado
Os movimentos de odds são apenas parte da história. Veja os próximos temas para ler.
Probabilidade implícita: convertê-la a partir de uma cota
A fórmula, uma tabela de exemplos e uma calculadora para passar de uma cota à sua probabilidade implícita.
Converter uma cotaCota sem margem: o método proporcional
Como redistribuir o overround entre os resultados e o que o resultado não diz.
Retirar a margemFair odds: da probabilidade estimada à cota
Passar de uma probabilidade estimada a uma cota justa, nos três formatos.
Calcular uma cota justaMargem de uma casa de apostas: definição e cálculo
Book percentage, overround, margem teórica: as medidas do excedente integrado nos preços.
Compreender a margemPerguntas frequentes
Uma cota é uma previsão?
Não. Uma cota é um preço proposto por um operador. Traduz uma estimativa comercial do mercado, ajustada pelas apostas recebidas e pelo risco aceite, não um anúncio do resultado.
Como transformar uma cota em probabilidade?
Com uma cota decimal, é preciso dividir 1 pela cota e depois multiplicar por 100. Uma cota de 2,00 corresponde a 50 %, uma cota de 2,20 a 45,45 %.
Porque é que a soma das probabilidades ultrapassa 100 %?
Porque as cotas integram uma margem. O total das probabilidades implícitas, designado por book percentage, situa-se acima de 100 %; a parte excedentária é o overround.
O que é uma cota sem margem?
É a cota obtida depois de redistribuir a margem entre os resultados, na maioria das vezes por normalização proporcional. O resultado continua a ser uma estimativa dependente do método escolhido.
Qual a diferença entre cota sem margem e cota justa?
A cota sem margem é deduzida dos preços afixados por um operador. A cota justa é deduzida de uma probabilidade estimada, que pode vir de um modelo, de um consenso ou de uma análise pessoal.
Um valor teórico positivo garante um ganho?
Não. Indica um desvio entre uma cota e uma probabilidade estimada. Se a estimativa estiver errada, o desvio também está, e uma aposta com valor teórico positivo pode perfeitamente perder.
Para que serve a cota de fecho?
Serve de ponto de comparação: indica onde o mercado acabou por situar o preço. Comparar a cota obtida com esse preço final mede a qualidade do preço conseguido, não a rentabilidade de uma estratégia.
Fontes e metodologia
Esta página baseia-se nas fórmulas padrão de conversão das cotas decimais, nos trabalhos económicos dedicados ao overround e à formação dos preços nos mercados de apostas, nos métodos habituais de normalização das probabilidades e na metodologia de análise de cotas desenvolvida pela OddScore.
- Converter cada cota decimal em probabilidade implícita (1 ÷ cota).
- Somar essas probabilidades para obter o book percentage e depois retirar 100 % para o overround.
- Normalizar proporcionalmente as probabilidades para estimar um mercado sem margem, tendo presente que o resultado depende do método de repartição.
- Comparar uma cota com uma probabilidade estimada de forma independente para obter um valor teórico, e com a cota de fecho para medir a qualidade do preço conseguido.