Le drawdown, c'est la baisse d'une bankroll depuis son dernier pic. Tu pars de 1 000 €, tu montes à 1 200 €, tu redescends à 900 € : 300 € de drawdown absolu, 25 % de drawdown relatif. On divise par le pic, jamais par le capital de départ. Et deux stratégies au même résultat final peuvent cacher des drawdowns qui n'ont rien à voir.
Le drawdown en deux phrases
Le drawdown mesure la baisse d'une bankroll entre son dernier pic et le creux qui suit. Le mot vient de la finance. Il répond à une question que ton résultat final ne pose jamais : jusqu'où es-tu descendu pour arriver là ?
Deux stratégies peuvent finir au même résultat après des drawdowns qui n'ont rien à voir. Le chiffre final efface le chemin.
Pic, creux, et ce qu'on mesure entre les deux
Le pic, c'est le plus haut niveau atteint par ta bankroll à un moment donné. Le creux, c'est le plus bas qu'elle touche ensuite, avant de repasser au-dessus de ce pic. Le drawdown, c'est l'écart entre les deux.
En finance, on s'en sert pour décrire les baisses qu'encaisse un portefeuille. Sur une bankroll de paris, ça décrit exactement la même chose. Combien d'argent a fondu entre ton meilleur moment et le pire qui a suivi ? Que ce soit temporaire ou pas.
Un exemple chiffré
Tu pars de 1 000 €. Tu montes à 1 200 € (le pic), puis tu redescends à 900 € (le creux) avant de repartir.
| Étape | Montant |
|---|---|
| Bankroll initiale | 1 000 € |
| Pic | 1 200 € |
| Creux suivant | 900 € |
| Drawdown absolu (pic − creux) | 300 € |
| Drawdown relatif ((pic − creux) ÷ pic) | 25 % |
Le piège classique est dans la dernière ligne. On divise par le pic, pas par le capital de départ. 300 € sur 1 200 €, ça fait 25 %. Diviser par les 1 000 € du début donnerait 30 %, et c'est l'erreur qu'on croise le plus souvent. Je tiens à ce point : sans le pic comme base, deux drawdowns ne se comparent plus. Que le creux tombe au-dessus ou en dessous de ta mise de départ, c'est une autre histoire. Le drawdown, lui, part toujours du pic.
Absolu, relatif, maximum
Trois chiffres, trois usages. L'absolu te donne un montant concret. Pratique pour voir ce que la baisse pèse sur ton budget. Le relatif rapporte cette baisse au pic, ce qui permet de comparer des bankrolls de tailles différentes.
Le maximum drawdown, enfin, c'est la plus grosse baisse observée sur toute la période. Celle qui a mis ton capital le plus sous tension. Un historique peut enchaîner plusieurs drawdowns. Seul le plus profond garde ce titre.
Combien de temps ça dure
À ampleur égale, deux drawdowns ne pèsent pas pareil selon leur durée. Perdre 25 % en une semaine ou sur six mois, ça ne demande pas la même capacité à tenir. Le chiffre est pourtant identique.
Le temps qu'il faut pour revenir au pic précédent s'appelle la période de récupération. C'est une info à part. Un drawdown profond vite rattrapé et un drawdown modéré qui traîne en longueur ne marquent pas la suite de la même façon.
Deux trajets, même arrivée
Voilà pourquoi le drawdown a droit à sa propre page : deux trajectoires peuvent finir au même endroit après des risques très différents.
| Indicateur | Trajectoire A | Trajectoire B |
|---|---|---|
| Bankroll de départ | 1 000 € | 1 000 € |
| Bankroll finale | 1 100 € | 1 100 € |
| Progression régulière | Oui, sans baisse notable | Non |
| Pic avant la baisse | 1 000 € | 1 090 € |
| Point le plus bas atteint en cours de route | 950 € | 600 € |
| Maximum drawdown | 5 % | 45 % |
Les deux finissent à +100 €. La seconde a perdu 45 % de son capital avant de se redresser, et rien dans le résultat final ne le laisse voir.
La ligne du point bas est celle qui raconte ce que la personne a vécu en route : 950 € d'un côté, 600 € de l'autre.
Un drawdown est une baisse mesurée depuis un pic, et elle peut se rattraper. Une perte définitive, c'est du capital qui ne revient jamais. La variance, elle, est la dispersion des résultats qui provoque ces baisses au départ.
Un drawdown ne prédit rien et n'a rien d'anormal. C'est une mesure, pas un verdict.
Ce que le ROI ne te montre pas
Le ROI final d'un historique ne dit rien du chemin qui y mène. Les trajectoires A et B affichent exactement le même. Pour la personne qui les a traversées, ce sont pourtant deux expériences sans rapport.
D'où viennent ces baisses
Un drawdown, c'est la variance appliquée à de l'argent engagé. Les résultats fluctuent, même quand les décisions sont bonnes. Comprendre pourquoi, c'est comprendre pourquoi des baisses de cette taille restent normales sur une suite de décisions incertaines.
Pourquoi les résultats fluctuent, même avec de bonnes décisions →
Et maintenant, tu en fais quoi ?
Un drawdown se lit. Il ne s'évite jamais complètement. Ce que tu peux contrôler pour en limiter l'ampleur (sans jamais le faire disparaître) relève de la gestion du risque et de l'organisation de ton capital.
Ce qu'on contrôle, ce qu'on ne contrôle pas →
Comment la bankroll organise l'exposition financière →
Jeu responsable : une baisse peut emporter une bonne part de ton capital. Les paris sportifs comportent un risque de perte financière et présentent, selon l'Autorité nationale des jeux, le risque de jeu problématique le plus important au plan individuel parmi les activités régulées. Fixe-toi un budget, ne cherche pas à récupérer tes pertes et utilise les outils de limitation ou d'auto-exclusion disponibles. Besoin d'en parler ? Joueurs Info Service répond au 09 74 75 13 13, 7 jours sur 7. En savoir plus sur le jeu responsable.
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Comprendre la bankrollQuestions fréquentes
C'est quoi, un drawdown aux paris sportifs ?
La baisse d'une bankroll entre son plus haut point (le pic) et le plus bas qui suit (le creux). On l'exprime en montant ou en pourcentage du pic. Jamais en pourcentage du capital de départ.
Comment on calcule un drawdown ?
Drawdown absolu = pic − creux. Drawdown relatif = (pic − creux) ÷ pic. Une bankroll de 1 000 € montée à 1 200 € puis retombée à 900 € donne 300 € en absolu et 25 % en relatif. Le calcul part du pic, pas des 1 000 € du début.
Pourquoi partir du pic plutôt que du capital initial ?
Parce que le drawdown mesure ce que tu as reperdu par rapport au meilleur moment atteint. Une bankroll qui grimpe à 1 200 € puis retombe à 1 000 € affiche bien un drawdown, même si elle n'est jamais passée sous sa mise de départ.
Un ROI positif, ça veut dire un drawdown faible ?
Non. Deux historiques peuvent arriver au même résultat par des chemins très différents. L'un monte doucement, l'autre plonge avant de remonter. Le ROI final les met sur le même plan.
Un gros drawdown, c'est le signe d'une mauvaise méthode ?
Pas forcément. Une suite de décisions incertaines produit des baisses, même quand les décisions tiennent la route. Un drawdown te dit quel niveau de risque tu as traversé. Il ne prouve pas à lui seul une erreur.
Sources & méthodologie
Cette page s'appuie sur les bases mathématiques du dimensionnement des mises (Kelly, puis Thorp sur les jeux favorables), qui décrivent déjà l'ampleur des baisses de capital propres à toute stratégie soumise à la variance. S'y ajoutent la méthode d'analyse des cotes d'OddScore, le cadre publié par l'Autorité nationale des jeux et le service d'aide Joueurs Info Service.
- Calculer le drawdown depuis le dernier pic atteint, jamais depuis le capital initial.
- Séparer le drawdown absolu, en montant, du drawdown relatif, en pourcentage du pic.
- Lire un gros drawdown comme un niveau de risque traversé, pas comme la preuve automatique d'une erreur de méthode.
- Laisser à la page sur la gestion du risque les moyens de limiter un drawdown.